Com a única empresa làctia líder present a la Cinquena Conferència de Qualitat de la Xina, Guangming Dairy no ha lliurat una "carta d'informes" ideal.
Recentment, Guangming Dairy va publicar el seu informe del tercer trimestre del 2023. Durant els tres primers trimestres, l'empresa va aconseguir uns ingressos de 20.664 milions de iuans, una disminució interanual del 3,37%; el benefici net va ser de 323 milions de iuans, una disminució interanual del 12,67%; mentre que el benefici net després de deduir els guanys i les pèrdues no recurrents va augmentar un 10,68% interanual fins als 312 milions de iuans.
Pel que fa a la disminució del benefici net, Guangming Dairy va explicar que es va deure principalment a una disminució interanual dels ingressos nacionals durant el període d'informe i a les pèrdues de les seves filials a l'estranger. Tanmateix, les pèrdues de l'empresa no són un fenomen recent.
Els distribuïdors de rendiment alentint continuen marxant
És ben sabut que Guangming Dairy té tres grans segments de negoci: fabricació de lactis, ramaderia i altres indústries, principalment produint i venent llet fresca, iogurt fresc, llet UHT, iogurt UHT, begudes d'àcid làctic, gelats, llet infantil i gent gran. pols, formatge i mantega. Tanmateix, els informes financers mostren clarament que el rendiment lacti de l'empresa prové principalment de la llet líquida.
Prenent com a exemples els dos exercicis fiscals complets més recents, el 2021 i el 2022, els ingressos lactis van representar més del 85% dels ingressos totals de Guangming Dairy, mentre que la ramaderia i altres indústries van aportar menys del 20%. Dins del segment dels lactis, la llet líquida va generar ingressos de 17.101 milions de iuans i 16.091 milions de iuans, que representen el 58,55% i el 57,03% dels ingressos totals, respectivament. Durant els mateixos períodes, els ingressos d'altres productes lactis van ser de 8.480 milions de iuans i 8.000 milions de iuans, que representen el 29,03% i el 28,35% dels ingressos totals, respectivament.
No obstant això, en els darrers dos anys, la demanda de productes lactis de la Xina ha fluctuat, donant lloc a un "doble cop" de disminució dels ingressos i del benefici net de Guangming Dairy. L'informe de rendiment de 2022 va mostrar que Guangming Dairy va aconseguir uns ingressos de 28.215 milions de iuans, una disminució interanual del 3,39%; El benefici net atribuïble als accionistes de la companyia cotitzada va ser de 361 milions de iuans, una disminució interanual del 39,11%, marcant el nivell més baix des del 2019.
Després d'excloure els guanys i les pèrdues no recurrents, el benefici net de Guangming Dairy per al 2022 va disminuir més d'un 60% interanual fins als 169 milions de iuans. Trimestralment, el benefici net de l'empresa després de deduir els elements no recurrents al quart trimestre del 2022 va registrar una pèrdua de 113 milions de iuans, la pèrdua més gran d'un sol trimestre en gairebé 10 anys.
En particular, el 2022 va marcar el primer any fiscal complet sota el president Huang Liming, però també va ser l'any en què Guangming Dairy va començar a "perdre impuls".
El 2021, Guangming Dairy havia establert un pla operatiu per al 2022, amb l'objectiu d'aconseguir uns ingressos totals de 31.777 milions de iuans i un benefici net atribuïble a l'empresa matriu de 670 milions de iuans. No obstant això, la companyia no va assolir els seus objectius per a tot l'any, amb una taxa de finalització d'ingressos del 88,79% i una taxa de finalització de beneficis nets del 53,88%. Guangming Dairy va explicar en el seu informe anual que els motius principals van ser la desacceleració del creixement del consum de lactis, la intensificació de la competència del mercat i una disminució dels ingressos de la llet líquida i altres productes lactis, que van suposar reptes importants per a l'eficiència operativa de l'empresa.
A l'informe anual de 2022, Guangming Dairy va establir nous objectius per al 2023: esforçar-se per aconseguir uns ingressos totals de 32.050 milions de iuans, un benefici net atribuïble als accionistes de 680 milions de iuans i un rendiment del capital més del 8%. La inversió total en actius fixos per a l'any estava previst que fos d'uns 1.416 milions de iuans.
Per assolir aquests objectius, Guangming Dairy va declarar que la companyia recaptaria fons a través del seu propi capital i canals de finançament extern, ampliaria les opcions de finançament de baix cost, acceleraria la rotació de capital i reduiria el cost d'utilització del capital.
Potser a causa de l'eficàcia de les mesures de reducció de costos i de millora de l'eficiència, a finals d'agost de 2023, Guangming Dairy va lliurar un informe semestral rendible. Durant aquest període, l'empresa va aconseguir uns ingressos de 14.139 milions de iuans, una lleugera disminució interanual de l'1,88%; el benefici net va ser de 338 milions de iuans, un augment del 20,07% interanual; i el benefici net després de deduir les partides no recurrents va ser de 317 milions de iuans, un augment interanual del 31,03%.
Tanmateix, després del tercer trimestre del 2023, Guangming Dairy "va passar de guanys a pèrdues", amb una taxa de finalització d'ingressos del 64,47% i una taxa de finalització de beneficis nets del 47,5%. En altres paraules, per assolir els seus objectius, Guangming Dairy hauria de generar gairebé 11.400 milions de iuans d'ingressos i 357 milions de iuans de benefici net durant l'últim trimestre.
Com que la pressió sobre el rendiment segueix sense resoldre, alguns distribuïdors han començat a buscar altres oportunitats. Segons l'informe financer de 2022, els ingressos per vendes dels distribuïdors de Guangming Dairy van arribar als 20.528 milions de iuans, una disminució interanual del 3,03%; els costos operatius van ser de 17.687 milions de iuans, una disminució interanual del 6,16%; i el marge de benefici brut va augmentar 2,87 punts percentuals interanualment fins al 13,84%. A finals de 2022, Guangming Dairy tenia 456 distribuïdors a la regió de Xangai, un augment de 54; l'empresa tenia 3.603 distribuïdors a altres regions, una disminució de 199. En general, el nombre de distribuïdors de Guangming Dairy va disminuir en 145 només el 2022.
Enmig de la disminució del rendiment dels seus principals productes i la contínua marxa dels distribuïdors, Guangming Dairy ha decidit, tanmateix, continuar expandint-se.
Augment de la inversió en fonts de llet mentre lluita per evitar problemes de seguretat alimentària
El març de 2021, Guangming Dairy va anunciar un pla d'oferta no pública, amb la intenció de recaptar no més de 1.930 milions de iuans de fins a 35 inversors específics.
Guangming Dairy va declarar que els fons recaptats s'utilitzarien per construir granges lleteres i complementar el capital circulant. Segons el pla, 1.355 milions de iuans dels fons recaptats es destinarien a cinc subprojectes, inclosa la construcció d'una granja de demostració de vaques lleteres de 12.000 caps a Suixi, Huaibei; una granja demostrativa de vaques lleteres de 10.000 caps a Zhongwei; una granja demostrativa de vaques lleteres de 7.000 caps a Funan; una granja demostrativa de vaques lleteres de 2.000 caps a Hechuan (Fase II); i l'ampliació d'una granja nacional de cria de vaques lleteres (Jinshan Dairy Farm).
El dia que es va anunciar el pla de col·locació privada, la filial de propietat total de Guangming Dairy Guangming Animal Husbandry Co., Ltd. va adquirir el 100% del capital social de Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. per 1,8845 milions de iuans de Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. , i el 100% del capital social de Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. per 51,4318 milions de iuans.
De fet, l'augment de la inversió en operacions upstream i una cadena industrial totalment integrada s'ha fet habitual a la indústria làctia. Les principals companyies lleteres com Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope i Sanyuan Foods han invertit successivament en l'expansió de la capacitat de les granges lleteres.
Tanmateix, com a "vell jugador" en el segment de la llet pasteuritzada, Guangming Dairy tenia originàriament un avantatge diferent. Se sap que les fonts de llet líquida de Guangming es van localitzar principalment a zones de clima monzònic temperat reconegudes internacionalment, ideals per a l'agricultura de lactis d'alta qualitat, cosa que va determinar la qualitat superior de la llet de Guangming Dairy. Però el propi negoci de la llet pasteuritzada té uns requisits elevats de temperatura i transport, cosa que fa que sigui difícil dominar el mercat nacional.
A mesura que la demanda de llet pasteuritzada ha augmentat, les principals empreses lleteres també han entrat en aquest camp. L'any 2017, Mengniu Dairy va establir una unitat de negoci de llet fresca i va llançar la marca "Daily Fresh"; el 2018, Yili Group va crear la marca de llet fresca Gold Label, entrant formalment al mercat de la llet a baixa temperatura. El 2023, Nestlé també va presentar el seu primer producte de llet fresca de cadena de fred.
Malgrat l'augment de la inversió en fonts de llet, Guangming Dairy s'ha enfrontat repetidament a problemes de seguretat alimentària. Segons l'Agència de Notícies Xinhua, el setembre d'aquest any, Guangming Dairy va emetre una disculpa pública al seu lloc web oficial, esmentant tres incidents de seguretat alimentària que es van produir al juny i al juliol.
Segons s'informa, el 15 de juny, sis persones al comtat de Yingshang, província d'Anhui, van experimentar vòmits i altres símptomes després de consumir llet Guangming. El 27 de juny, Guangming va emetre una carta de disculpes per l'aigua alcalina de la solució de neteja que es filtrava a la llet "Youbei". El 20 de juliol, l'Administració Municipal d'Indústria i Comerç de Guangzhou va publicar els resultats de la segona ronda d'inspeccions de mostreig de productes lactis en circulació durant el segon trimestre de 2012, on els productes lactis de Guangming van tornar a aparèixer a la "llista negra".
A la plataforma de queixes dels consumidors "Queixes del gat negre", molts consumidors han informat de problemes amb els productes de Guangming Dairy, com ara el deteriorament de la llet, objectes estranys i l'incompliment de les promeses. Al 3 de novembre, hi havia 360 queixes relacionades amb Guangming Dairy i prop de 400 queixes pel que fa al servei de subscripció "随心订" de Guangming.
Durant una enquesta als inversors al setembre, Guangming Dairy ni tan sols va respondre a preguntes sobre el rendiment de vendes de 30 nous productes llançats durant la primera meitat de l'any.
Tanmateix, la disminució dels ingressos i el benefici net de Guangming Dairy s'han reflectit ràpidament al mercat de capitals. El primer dia de negociació després de la publicació del seu informe del tercer trimestre (30 d'octubre), el preu de les accions de Guangming Dairy va caure un 5,94%. Al tancament del 2 de novembre, les seves accions cotizaven a 9,39 iuans per acció, un descens acumulat del 57,82% des del seu màxim de 22,26 iuans per acció el 2020, i el seu valor de mercat total ha baixat a 12,94 milions de iuans.
Tenint en compte les pressions de la disminució del rendiment, les baixes vendes dels productes principals i la intensificació de la competència de la indústria, queda per veure si Huang Liming pot portar Guangming Dairy de nou al seu punt àlgid.
Hora de publicació: 17-agost-2024