Com a única empresa de lactis líder present a la Cinquena Conferència de Qualitat de la Xina, Guangming Dairy no ha lliurat una "targeta d'informes" ideal.
Recentment, Guangming Dairy va publicar el seu informe del tercer trimestre del 2023. Durant els tres primers trimestres, la companyia va obtenir ingressos de 20.664 mil milions de iuans, una disminució interanual del 3,37%; El benefici net va ser de 323 milions de iuan, una disminució interanual del 12,67%; mentre que el benefici net després de deduir guanys i pèrdues no recurrents va augmentar un 10,68% interanual fins a 312 milions de iuans.
Pel que fa a la disminució del benefici net, la lleteria de Guangming va explicar que es va deure principalment a una disminució interanual dels ingressos domèstics durant el període de presentació i les pèrdues de les seves filials a l'estranger. Tot i això, les pèrdues de la companyia no són un fenomen recent.
La desacceleració dels distribuïdors de rendiment continuen marxant
És ben sabut que Guangming Dairy té tres grans segments de negoci: la fabricació de lactis, la cria d’animals i altres indústries, produint i venent llet fresca, iogurt fresc, llet d’Uht, iogurt UHT, begudes d’àcid làctic, gelats, llet infantil i gran en pols, formatge i mantega. Tanmateix, els informes financers mostren clarament que el rendiment lactis de la companyia prové principalment de la llet líquida.
Prenent els dos anys fiscals més recents com a exemples, el 2021 i el 2022, els ingressos lactis van representar més del 85% dels ingressos totals de la lleteria de Guangming, mentre que la cria d’animals i altres indústries van aportar menys del 20%. Dins del segment de lactis, la llet líquida va obtenir ingressos de 17.101 mil milions de iuans i 16.091 mil milions de iuans, representant el 58,55% i el 57,03% dels ingressos totals, respectivament. Durant els mateixos períodes, els ingressos d'altres productes lactis van ser de 8.48 mil milions de iuans i 8.000 milions de iuans, representant el 29,03% i el 28,35% dels ingressos totals, respectivament.
No obstant això, en els darrers dos anys, la demanda de lactis de la Xina ha fluctuat, donant lloc a un "doble maldecap" de disminució dels ingressos i del benefici net per a la lleteria de Guangming. L’informe de rendiment del 2022 va demostrar que la lleteria Guangming va obtenir ingressos de 28.215 mil milions de iuans, una disminució interanual del 3,39%; El benefici net atribuïble als accionistes de la companyia cotitzada va ser de 361 milions de iuan, una disminució interanual del 39,11%, marcant el nivell més baix des del 2019.
Després d'excloure els guanys i pèrdues no recurrents, el benefici net de la lleteria de Guangming per al 2022 va disminuir un 60% interanual fins a només 169 milions de iuans. De forma trimestral, el benefici net de la companyia després de deduir articles no recurrents al quart trimestre de 2022 va registrar una pèrdua de 113 milions de iuans, la major pèrdua d’un trimestre en gairebé 10 anys.
Sobretot, el 2022 va marcar el primer exercici fiscal complet sota el president Huang Liming, però també va ser l'any que la lleteria Guangming va començar a "perdre impuls".
El 2021, Guangming Dairy havia establert un pla operatiu del 2022, amb l'objectiu d'obtenir ingressos totals de 31.777 milions de iuans i beneficis nets atribuïbles a la companyia matriu de 670 milions de iuan. No obstant això, la companyia no va assolir els seus objectius durant tot l'any, amb la taxa de finalització dels ingressos al 88,79% i la taxa de finalització de beneficis nets al 53,88%. Guangming Dairy va explicar en el seu informe anual que les raons principals van ser alentir el creixement del consum de lactis, la competència de mercat intensificada i una disminució dels ingressos de la llet líquida i altres productes lactis, que suposava reptes importants per a l'eficiència operativa de la companyia.
A l'informe anual de 2022, Guangming Dairy va establir nous objectius per al 2023: es va esforçar els ingressos totals de 32.05 mil milions de iuans, el benefici net atribuïble als accionistes de 680 milions de iuans i un rendiment del patrimoni superior al 8%. Es va preveure que la inversió total d'actius fixos per a l'any era d'aproximadament 1.416 mil milions de iuans.
Per assolir aquests objectius, Guangming Dairy va declarar que la companyia recaptaria fons a través dels seus propis canals de capital i de finançament externs, ampliarà les opcions de finançament de baix cost, acceleraria la facturació de capital i reduiria el cost de la utilització de capital.
Potser a causa de l’efectivitat de les mesures de reducció de costos i de millora d’eficiència, a finals d’agost de 2023, Guangming Dairy va lliurar un informe de mig any rendible. Durant aquest període, la companyia va obtenir ingressos de 14.139 mil milions de iuans, una lleugera disminució interanual de l'1,88%; El benefici net va ser de 338 milions de iuan, un augment del 20,07% interanual; i el benefici net després de deduir articles no recurrents va ser de 317 milions de iuans, un augment interanual del 31,03%.
No obstant això, després del tercer trimestre de 2023, Guangming lactis "va passar de benefici a pèrdua", amb una taxa de finalització dels ingressos del 64,47% i una taxa de finalització de beneficis neta del 47,5%. És a dir, per assolir els seus objectius, la lleteria de Guangming hauria de generar prop de 11.400 milions de iuans en ingressos i 357 milions de iuans en benefici net el darrer trimestre.
A mesura que la pressió sobre el rendiment no es resol, alguns distribuïdors han començat a buscar altres oportunitats. Segons l’informe financer del 2022, els ingressos de vendes dels distribuïdors de la llet de Guangming van arribar als 20.528 mil milions de iuans, una disminució interanual del 3,03%; Els costos operatius van ser de 17.687 mil milions de iuans, una disminució interanual del 6,16%; i el marge de benefici brut va augmentar un 2,87 punts percentuals interanual fins al 13,84%. A finals de 2022, la lleteria de Guangming tenia 456 distribuïdors a la regió de Xangai, un augment de 54; La companyia tenia 3.603 distribuïdors en altres regions, una disminució de 199. En general, el nombre de distribuïdors de lactis de Guangming va disminuir en 145 només el 2022.
Enmig de la disminució del rendiment dels seus principals productes i de la sortida contínua dels distribuïdors, la lleteria de Guangming ha decidit, tot i així, continuar expandint -se.
Augmentar la inversió en fonts de llet mentre lluita per evitar problemes de seguretat alimentària
El març del 2021, Guangming Dairy va anunciar un pla d’oferta no pública, amb la intenció de recaptar no més de 1.93 mil milions de iuans de fins a 35 inversors específics.
Guangming Dairy va declarar que els fons recaptats s’utilitzarien per construir granges lactis i complementar el capital de treball. Segons el pla, 1.355 mil milions de iuans dels fons recaptats es destinarien a cinc subprojectes, inclosa la construcció d’una granja de demostració de vaca lactis de 12.000 caps a Suixi, Huaibei; una granja de demostració de vaca lactis de 10.000 caps a Zhongwei; una granja de demostració de vaca lactis de 7.000 caps a Funan; una granja de demostració de vaca lactis de 2.000 caps a Hechuan (fase II); i l'expansió d'una granja de cria de vaca nacionals nuclis (Jinshan Dairy Farm).
El dia que es va anunciar el pla de col·locació privada, la filial de Guangming Animal de Guangming Dairy va adquirir el 100% de capital de Xangai Dingying Agriculture Co., Ltd. per a 1.8845 milions de Yuan de Xangai Dingniu Feed Co., i 100% de Dafeng Dingchen Agriculture Co., Ltd. Ltd. Ltd. 51.4318 milions de iuan.
De fet, l’augment de la inversió en operacions a l’alça i una cadena industrial totalment integrada s’ha fet habitual en la indústria dels lactis. Les principals empreses lactis com Yili, Mengen, Guangming, Junlebao, New Hope i Sanyuan Foods han invertit successivament en ampliar la capacitat de la lleteria aigües amunt.
No obstant això, com a "jugador antic" del segment de llet pasteuritzat, la lleteria Guangming tenia originalment un avantatge diferent. Se sap que les fonts de llet líquida de Guangming es van ubicar principalment en zones climàtiques monsòniques temperades reconegudes internacionalment ideals per a la cria de lactis de gran qualitat, que van determinar la qualitat superior de la llet de lactis de Guangming. Però el propi negoci pasteuritzat de la llet té requisits elevats per a la temperatura i el transport, cosa que fa que sigui difícil dominar el mercat nacional.
A mesura que la demanda de llet pasteuritzada ha augmentat, les principals empreses lactis també han entrat en aquest camp. El 2017, Menmenu Dairy va establir una unitat de negoci de llet fresca i va llançar la marca “Daily Fresh”; El 2018, Yili Group va crear la marca de llet fresca de l’etiqueta d’or, entrant formalment al mercat de llet a baixa temperatura. El 2023, Nestlé també va introduir el seu primer producte de llet fresca de cadena freda.
Tot i augmentar la inversió en fonts de llet, la lleteria de Guangming s’ha enfrontat repetidament a problemes de seguretat alimentària. Segons l’agència de notícies de Xinhua, el setembre d’aquest any, Guangming Dairy va publicar una disculpa pública al seu lloc web oficial, esmentant tres incidents de seguretat alimentària ocorreguts el juny i el juliol.
Segons els informes, el 15 de juny, sis persones al comtat de Yingshang, província d'Anhui, van experimentar vòmits i altres símptomes després de consumir llet de guangming. El 27 de juny, Guangming va emetre una carta de disculpa per a l'aigua alcali de la solució de neteja que es filtrava a la llet "YouBei". El 20 de juliol, l’Administració municipal per a la indústria i el comerç de Guangzhou va publicar els resultats de la segona ronda d’inspeccions de mostreig de productes lactis en circulació durant el segon trimestre de 2012, on van aparèixer una vegada més els productes lactis Guangming a la “llista negra”.
A la plataforma de denúncies del consumidor "queixes de gats negres", molts consumidors han denunciat problemes amb els productes de la lleteria de Guangming, com ara malbaratament de llet, objectes estrangers i incompliment de promeses. A partir del 3 de novembre, hi va haver 360 queixes relacionades amb la lleteria de Guangming i gairebé 400 queixes sobre el servei de subscripció "随心订" de Guangming.
Durant una enquesta d’inversors al setembre, Guangming Dairy ni tan sols va respondre a les preguntes sobre el rendiment de vendes de 30 nous productes llançats el primer semestre de l’any.
No obstant això, la disminució dels ingressos i els beneficis nets de Guangming Dairy han reflectit ràpidament el mercat de capital. El primer dia de negociació després del llançament del seu informe del tercer trimestre (30 d'octubre), el preu de les accions de Guangming Dairy va caure un 5,94%. A tancament del 2 de novembre, les seves accions es cotitzaven a 9,39 iuanes per acció, un descens acumulat del 57,82% respecte al seu pic de 22,26 iuans per acció el 2020, i el seu valor de mercat total ha baixat fins a 12.94 mil milions de iuans.
Tenint en compte les pressions de la disminució del rendiment, les vendes pobres de productes principals i la competència de la indústria intensificada, tant si Huang Liming pot tornar a veure la lleteria de Guangming al seu punt àlgid.
Hora del missatge: 17-2024 d'agost