Shanghai Shengsheng Pharmaceutical Fred Chain Technology Co., Ltd. (en endavant anomenat "Shanghai Shengsheng") és un proveïdor professional de serveis de cadena de fred per a biofarmacèutics i pioner en la indústria del servei de la cadena freda biofarmacèutica de la Xina. Des del seu establiment, la companyia s’ha centrat en proporcionar serveis de cadena freda integrada de cadena completa per a clients en investigació i desenvolupament de drogues, ciències de la vida, biotecnologia i productes farmacèutics acabats comercials. Amb més d’una dècada d’experiència professional i d’acumulació tècnica, Shanghai Shengsheng innova contínuament, liderant i donant forma als models de pràctica i als estàndards de servei de la indústria.
El 30 de juny d’aquest any, Shanghai Shengsheng va presentar els seus materials de fitxa i va rebre l’acceptació, amb l’objectiu d’una OIP al consell principal de la Borsa de Valors de Xangai. El 28 de juliol, va rebre la primera ronda de consultes, però fins ara, la companyia encara no ha respost. El patrocinador de la llista de la companyia és China International Capital Corporation (CICC).
El 30 de setembre de 2023, a causa de la informació financera registrada als documents de sol·licitud per a l'emissió i la fitxa que havien caducat i es requerien comunicacions suplementàries. Segons l’article 60 de les regles d’emissió d’accions de la Borsa de Xangai, la revisió de l’emissió i la llista de Shanghai Shengsheng s’ha suspès.
Segons les dades del prospecte, els ingressos de Shanghai Shengsheng el 2022 van ser de 630 milions de iuans. La companyia té previst recaptar 900 milions de iuan aquesta vegada, amb un valor de mercat estimat d’uns 6.000 milions de iuans després de la llista.
El servei biofarmacèutic de la cadena de fred es refereix a les solucions de cadena de fred de cadena completa proporcionades per a la seguretat de la temperatura dels productes biofarmacèutics durant la investigació, la producció i la circulació, basades en la tecnologia de control de la temperatura i els esquemes de funcionament professional.
Amb caixes d’aïllament VIP autònoms i produïts, paquets de gel PCM i altres equips de cadena freda, combinats amb camions refrigerats professionals i tancs de nitrogen líquids, Shanghai Shengsheng proporciona serveis de cadena freda de porta a porta segures, professionals i eficients Productes, inclosos medicaments d’assaig clínic, mostres biològiques, dispositius mèdics i productes farmacèutics acabats comercials. A partir de les relacions cooperatives a llarg termini establertes amb els clients i una comprensió profunda de les necessitats de la cadena de subministrament per a la investigació innovadora de medicaments, la companyia ofereix a més serveis com ara la gestió d’emmagatzematge controlada per la temperatura, l’etiquetatge i els envasos secundaris, la recuperació i la destrucció de medicaments d’assaig clínic i mostres biològiques i la gestió de les mostres biològiques controlades per la temperatura de les mostres biològiques al llarg del cicle de vida innovador del desenvolupament de medicaments, que cobreix la investigació farmacèutica, la investigació preclínica i la investigació clínica.
Amb seu a Xangai, Shanghai Shengsheng compta amb més de 40 centres de funcionament de la cadena de fred regionals a ciutats com Beijing i Guangzhou, amb una xarxa de serveis que abasta el 99% de les ciutats de nivell prefectura a tot el país. A més, la companyia compta amb tres filials a l'estranger als Estats Units, Bèlgica i Austràlia, i els recursos de socis cobreixen més de 50 països a tot el món, donant suport a la globalització de les empreses farmacèutiques xineses.
La companyia ha obtingut el PIB estàndard de l’OMS, les certificacions GMP i la certificació del sistema de qualitat ISO9001. Amb una àmplia experiència pràctica, una xarxa integral de serveis, equips professionals de cadena de fred, sistemes d’informació intel·ligents i un sistema de control de qualitat estricte, l’empresa ha creat una capacitat professional de servei de cadena freda biofarmacèutica, rebent un gran reconeixement de més de 7.000 clients de la indústria biofarmacèutica, Incloent col·laboracions a llarg termini amb empreses reconegudes com Hengrui Group, Fosun Group, Chia Tai Tianqing, Junshi Group, Wuxi Apptec i Diagnòstic Kingmed.
Abans d'aquesta emissió, el capital social total era de 340 milions d'accions, amb aquesta emissió no superior als 60,01 milions d'accions, representant no menys del 15% del capital total després de l'emissió.
A partir de la data de signar aquest prospecte, Ju Jibing té 67.128893 milions d’accions, representant el 19,7438% de les accions totals de la companyia, cosa que el converteix en l’accionista de control de la companyia.
Ju Jibing i Xiao Zhongmei controlen conjuntament i indirectament el 42.6249% de les accions, convertint -les en els controladors reals de l'emissor.
Molts dels executius de Shengsheng Logistics són parents de Ju Jibing. El prospecte demostra que l'esposa de Ju Jibing, Xiao Zhongmei, exerceix com a subdirector del departament de liquidació; El germà de Xiao Zhongmei, Xiao Zhonghai, exerceix com a subdirector de vendes; i la cunyada de Xiao Zhongmei, Pan Xiaxuan, és el responsable de qualitat sènior.
A partir de la data de signar aquest prospecte, els directors de la companyia, els supervisors, el personal de direcció superior i els seus familiars immediats mantenen indirectament accions a la companyia de la manera següent:
Val la pena assenyalar que Shanghai Shengsheng Logistics compta amb una prestigiosa línia d’accionistes tant a les indústries farmacèutiques com a la logística.
Entre ells, Hillhouse Capital i Legend Capital hi ha institucions d’inversió biofarmacèutica de primer nivell, mentre que Zhongding Capital i Deppon Ventures són conegudes com els "Reis de la inversió logística domèstica" i la plataforma d’inversions de Deppon Logistics, respectivament. Junding Xieli representa els accionistes estatals.
S’entén que abans del seu finançament el 2018, Shengsheng Fred Chain va tenir contacte amb el Departament d’Inversions Estratègiques de SF Express, que volia col·laborar amb la cadena de fred Shengsheng mitjançant una combinació de negocis logístics i inversions de capital. Tot i això, Shengsheng Fred Chain va optar per renunciar a aquesta oportunitat, optant pel finançament de capital pur en lloc de garantir la seva futura independència del desenvolupament.
Shanghai Shengsheng té previst recaptar aproximadament 900 milions de iuans aquesta vegada, per invertir -se en la seu de la base de R + D i el projecte de construcció del centre de R + D, el projecte Biofarmacèutica de la capacitat de servei de la cadena de fred, el projecte de construcció del sistema d’informació intel·ligent i el projecte de suplements de capital de treball.
Durant el període d’informació, Shanghai Shengsheng va assolir ingressos de 269 milions de iuans, 525 milions de iuans i 634 milions de iuan, amb beneficis nets atribuïbles a la companyia matriu després de deduir guanys i pèrdues no recurrents de 45.7688 milions de iuan, 73.7676 milions de iuan, i 77.3619 milions de iuan, respectivament.
Segons "Shanghai Shengsheng Pharmaceutical Fred Chain Technology Co., Ltd. Oferta pública inicial i llistat a l'informe de sol·licitud de la junta principal", l'emissor ha escollit els estàndards específics de la llista estipulats a l'article 3.1.2 del Xangai Normes de llista de borses de borses, és a dir, "(1) El benefici net dels tres últims anys és positiu i el benefici net acumulat dels tres últims tres anys no és menor de 150 milions de iuans, el benefici net de l'any més recent no és inferior a 60 milions de iuans, i el flux de caixa neta acumulat de les activitats operatives dels últims tres anys no és inferior a 100 milions de iuans, o els ingressos operatius acumulats a Els tres últims anys més recents no són inferiors a mil milions de iuans ".
1. Divergència entre els canvis d’ingressos i els beneficis nets, disminució contínua del marge de benefici brut
El prospecte demostra que del 2020 al 2022, els ingressos de la companyia van ser de 269 milions de iuans, 525 milions de iuans i 634 milions de iuans, respectivament, amb taxes de creixement dels ingressos del 95,23% i el 20,92% el 2021 i el 2022. van ser 49.6911 milions de iuan, 86.4515 milions de iuans i 78.6582 milions Yuan, amb taxes de creixement interanual del 73,98% i -9,01% el 2021 i el 2022, respectivament.
Pel que fa a la disminució del benefici net el 2022, Shanghai Shengsheng va explicar que el 2021, hi va haver un ingrés d'inversió de 13.0681 milions de iuans de la disposició del patrimoni farmacèutic de Taikun. Cal destacar que hi va haver una divergència entre els canvis en els ingressos i el benefici net. Durant el període d’informació, els ingressos van augmentar un 20,92% interanual, mentre que el benefici net va disminuir un 9,01% interanual.
El prospecte demostra que del 2020 al 2022, els principals marges de beneficis bruts empresarials de la companyia van ser del 35,24%, el 29,08%i el 27,95%, respectivament. Cap al 2022, el marge de benefici brut va continuar disminuint, amb una disminució interanual de l’1,13% i una disminució del 7,29% respecte al 2020.
Concretament, els marges de benefici bruts del negoci fonamental de la investigació i el desenvolupament de les drogues i les ciències de la vida de la vida els serveis de la cadena de fred van ser del 37,71%, el 33,75%i el 31,93%, respectivament. La companyia va declarar que els motius de la disminució interanual eren principalment: (i) augment de la inversió en equips i instal·lacions com ara vehicles, emmagatzematge en fred i caixes d’aïllament VIP en els darrers anys, provocant costos d’amortització fixos més elevats; (ii) El 2022, a causa dels impactes ambientals externs, la taxa de creixement dels ingressos es va alentir i factors com la contractació de materials d'emergència i les interrupcions logístiques van provocar un augment dels costos operatius.
Sobretot, els marges bruts de benefici dels serveis internacionals de la cadena de fred farmacèutica van ser del 22,85%, el 21,60%i l’11,32%, respectivament, amb un descens significatiu del 10,28%el 2022. El descens interanual es va deure principalment a: (i) els esforços per millorar encara més la consciència de la marca en aquest segment i reforçar la penetració al mercat de mig a baix; (ii) elevats costos inicials per a Medilange, adquirits el 2020, i la cadena de fred Yanjia, establertes a la segona meitat del 2021.
Durant el període d’informació, els marges bruts de benefici dels serveis internacionals de la cadena de fred farmacèutica van ser del 22,85%, el 21,60%i l’11,32%, respectivament, amb un lleuger descens el 2021 i un descens significatiu el 2022. Els motius principals van ser: (i) els Els serveis internacionals de la cadena freda farmacèutica encara es trobaven en les etapes d’expansió d’inversions i negocis, amb despeses augmentades per mà d’obra, llocs, etc. El 2022, la creació de Shengsheng International va augmentar encara més la inversió en aquest segment; (ii) A causa dels impactes ambientals externs, l'augment de les taxes de l'agència de transport va provocar un augment dels costos operatius.
Durant el període d’informació, els marges de benefici bruts per als serveis de la cadena de fred de la teràpia cel·lular van ser del 29,11%, el 34,47%i el 33,65%, respectivament, mostrant algunes fluctuacions. El marge de benefici brut va augmentar el 2021 en comparació amb el 2020, principalment perquè el 2020 encara es trobava a la primera fase del nou desenvolupament empresarial i, amb el ràpid creixement empresarial el 2021, es van realitzar gradualment les economies d’escala. El marge de benefici brut va disminuir lleugerament el 2022 en comparació amb el 2021, principalment a causa dels impactes ambientals externs, el creixement dels ingressos més lents i l’augment dels costos operatius.
Durant el període d’informació, els marges de benefici bruts per a nous materials i vendes d’equips de cadena de fred van ser del 15,02%, l’11,60%i el 23,99%, respectivament. El marge de benefici brut va disminuir el 2021 i es va rebotar el 2022, principalment perquè el 2021, el marge brut de beneficis per a les vendes del panell d’aïllament de buit a clients a l’estranger era relativament baix i va tenir en compte una gran proporció d’ingressos, reduint el benefici brut global. El 2022, amb una reducció de la cooperació empresarial amb aquest client, el marge de benefici brut va rebotar.
En comparació amb els companys que es dedicaven a serveis de negocis i CRO SMO, com la prevalença i Northreg, el principal marge de benefici brut empresarial de la companyia el 2020 era superior a la mitjana, mentre que el 2021 i el 2022, era inferior a la mitjana.
Shanghai Shengsheng va declarar que si la demanda futura del mercat a la indústria biofarmacèutica disminueix o sorgeix competidors forts, intensificant la competència de la indústria o si els preus futurs de vendes de la companyia disminueixen i augmenten els costos, això podria comportar un descens del marge de benefici brut, afectant així la rendibilitat.
2. Desacceleració per al creixement de l'ordre
Durant el període d’informació, el principal negoci de Shanghai Shengsheng inclou cinc segments: Innovative Drug i Desenvolupament i Ciències de la Vida Cadena de fred, Circulació Comercial Logística de la cadena freda per a productes farmacèutics i dispositius mèdics, serveis internacionals de la cadena freda farmacèutica, teràpia cel·lular de la cadena freda i nous. Materials i vendes d’equips de cadena de fred. Entre aquests, els serveis innovadors de recerca i desenvolupament de drogues i ciències de la vida són els negocis bàsics, amb ingressos de 211.9386 milions de iuans, 344.8025 milions de iuans i 441.5211 milions de iuan, comptabilitzant per al 79,01%, el 65,77%i el 69,64%dels ingressos totals, els ingressos totals, els ingressos totals, respectivament, amb una proporció generalment superior al 70%.
El segon segment empresarial més gran, la logística de la cadena de fred de la circulació comercial per a productes farmacèutics i dispositius mèdics, va representar menys del 15% dels ingressos totals i els tres segments restants van representar proporcions encara més petites, cosa que indica una certa dependència de la investigació i desenvolupament de medicaments innovadors Ciències de la vida Serveis de la cadena de fred.
Per a les empreses de logística de la cadena de fred, el volum de comandes logístiques és un indicador important. Shanghai Shengsheng va declarar que els canvis en aquest indicador tenen un fort efecte predictiu sobre el rendiment. Durant el període d’informació, els volums de comandes de la companyia van ser de 361.900 comandes, 601.200 comandes i 662.200 ordres, respectivament, mostrant una tendència de creixement. No obstant això, les taxes de creixement del 66,13% i del 10,14% el 2021 i el 2022, respectivament, indiquen una desacceleració significativa, que és un senyal preocupant per a Shanghai Shengsheng.
3. Riscos de defectes d’arrendament, renovacions de qualificació operativa i violacions de trànsit
A finals del període d’informació, la companyia i les seves filials van utilitzar un total de 6.152,57 metres quadrats d’espai d’operacions o d’oficines llogades, representant el 7,68% del total d’operacions o d’oficines de la companyia a la Xina. Aquestes propietats tenien problemes com la manca de certificats de propietat de la propietat, ubicades en terrenys col·lectius o assignats. Si es considera que aquestes propietats es consideren construccions il·legals i requereixen una demolició, o si hi ha disputes sobre la propietat de la propietat entre propietaris i altres parts, és possible que la companyia o les seves filials no puguin utilitzar aquestes propietats normalment, que suposa un risc de mudança.
La prestació de serveis de cadena de fred biofarmacèutica implica diversos passos que requereixen qualificacions operatives, inclosos certificats de registre de duanes, llicències o arxius de negocis de dispositius mèdics i llicències empresarials de transport per carretera. Aquestes qualificacions han de ser renovades o actualitzades periòdicament. Si la Companyia no obté o renova aquestes qualificacions, pot afrontar certs riscos legals.
A finals del període d’informació, l’empresa tenia 324 vehicles autònoms, amb violacions de trànsit i penalitzacions per raons com ara vehicles de passatgers que transporten productes i violacions de les restriccions de trànsit per un import de 314.100 iuans, 395.700 iuan període. Amb l’augment del nombre de vehicles i l’expansió potencial de les restriccions de trànsit a les grans ciutats, les despeses relacionades amb la violació del trànsit poden augmentar, afectant negativament les operacions de la companyia.
4. Riscos de la implementació del projecte de recaptació de fons i augment de la depreciació d’actius fixos
La companyia té previst utilitzar els fons recaptats per al "Projecte de construcció de la base de R + D de la Seu R + D i el projecte Biopharmaceutical Fred Chape Capacity Project", "Sistema d'informació intel·ligent Projecte de construcció de R + D" i "Projecte de capital de treball suplementari". Aquestes inversions giren al voltant del principal negoci de la companyia. Tot i que la companyia ha realitzat estudis de viabilitat exhaustius i han formulat contrameres específiques per a cada etapa dels projectes, encara poden aparèixer problemes com ara l’assignació de fons retardats i l’execució del projecte. Un cop finalitzada el projecte, els canvis en els entorns polítics, les demandes dels clients i les condicions del mercat poden dificultar la seva implementació, afectant negativament els rendiments reals del projecte i el rendiment de la companyia. A partir de la data de signatura d'aquest prospecte, la companyia ha signat un "acord d'inversió" per a les terres necessàries per a la "Seu R + D Base i Innovació Drug Clínica Cadena de Subministrament de Subministrament Asia del Centre (nom tentatiu)" al districte de Minhang, a la ciutat de Huacao, amb amb L’Oficina del Comitè de Direcció del Districte de Minhang i el govern de la ciutat de Huacao. La companyia ha obtingut una "opinió de revisió del projecte" (2022-006) del Comitè Econòmic del Districte de Minhang i una "explicació sobre l'ús del sòl del projecte de recaptació de fons de la cadena freda de Shengsheng" de la Oficina del Comitè de Direcció de Nanhongqiao del districte de Minhang, però encara no ha obtingut Drets d’ús del sòl. El fet d’obtenir els drets d’ús del sòl corresponent pot dificultar la bona implementació dels projectes de recaptació de fons.
Entre els projectes de recaptació de fons, el "Projecte de construcció de la base de R + D de R + D de la Seu", "Biopharmaceutical Fred Chape Service Service Project" i "Sistema d'informació intel·ligent R&D Construction Project" tenen una inversió planificada combinada de 1.001 mil milions de iuan, amb un nou nou estimat. Inversió d'aproximadament 764 milions de iuan en actius fixos com equips, edificis i emmagatzematge en fred. Un cop finalitzada, l’augment substancial dels actius fixos i les despeses d’amortització no es pot compensar amb els guanys d’ingressos immediats, cosa que suposa un risc de disminució del benefici.
Posat Post: 14-2024 d'agost