Aquest any és un gran any per a la indústria logística, amb una competència ferotge i banderes de batalla que volen:
Al juny, J&T Express va presentar els seus documents de llista a la Borsa de Hong Kong; A l'agost, SF Express (002352.SZ) va sol·licitar una llista secundària a la Borsa de Hong Kong; Al setembre, Cainiao també va presentar els documents de llista a la Borsa de Hong Kong.
Els gegants logístics s’estan preparant, aparentment preparats per iniciar una nova ronda de guerra.
Hi ha un rerefons significatiu: com que les restriccions pandèmiques es van elevar a la primera meitat de l'any, el preu per paquet per a totes les empreses de missatgeria ha disminuït. Shentong Express (002468.SZ), que va veure un descens relativament gran, va reduir el preu per paquet un 8,2% fins a 2,35 iuans, marcant l’inici d’una nova ronda de guerres de preus.
Fins i tot JD.com (JD.O, 09618.HK), que sempre s’ha posicionat com a servei de gamma alta, va baixar el seu llindar d’enviament gratuït de 99 a 59 yuan per primera vegada.
Aquesta ronda de competició és només una reproducció de les guerres de preus anteriors?
A la superfície, és una guerra de preus, però en realitat és la competència global.
Discutir la indústria logística de la Xina implica inevitablement el comerç electrònic.
Actualment, els paquets de comerç electrònic representen més del 80% dels volums de paquets expressos i la taxa de creixement de les vendes al detall de comerç electrònic és significativament més ràpida que la de les vendes al detall total.
Darrere de totes les empreses de comerç electrònic creixents a la Xina, hi ha una empresa de logística representativa, com ara Alibaba (Baba.n, 09988.hk) Cainiao, JD.com JD Logistics (02618.HK) i Pinduoduo (PDD.O) J & T) J & T Expressar.
En termes de models de negoci, les tres empreses de logística de comerç electrònic difereixen molt: la logística JD funciona directament, Cainiao funciona principalment com a plataforma logística i J&T Express utilitza un model de franquícia.
Tot i que Cainiao va afirmar una vegada que no es dedicava a serveis de missatgeria, de Daniao a Cainiao Direct Delivery i ara Cainiao Express, el paper dels serveis de missatgeria a Cainiao ha esdevingut cada cop més important.
Actualment, Cainiao Express es posiciona com a servei de missatgeria de qualitat, ajudant el negoci directe d’Alibaba (Supermercat TMALL) a assolir els serveis de lliurament de l’endemà, un posicionament molt similar a la logística JD.
Una altra diferència important entre les tres empreses és el seu negoci a l'estranger.
Cainiao genera el 47% dels seus ingressos per la logística internacional, incloses les mercaderies xineses exportades i la importació de mercaderies a l'estranger. La companyia és la major empresa de logística de comerç electrònic transfronterer del món.
Cainiao també deriva el 46% dels seus ingressos per la logística domèstica, amb un ingrés de 36 mil milions de iuans durant l'exercici de 2022 (l'exercici fiscal de Cainiao finalitza el març), ocupant el tercer lloc entre les empreses de logística de comerç electrònic de qualitat domèstica.
J&T Express es va originar al sud -est asiàtic, establert el 2015 i va entrar al mercat xinès el 2020 malgrat molts dubtes. En només tres anys, va arribar a una escala de 28.3 mil milions de iuans al mercat xinès, amb una quota de mercat del 10,9% en volum de paquets, ocupant el sisè lloc.
L’any passat, J&T Express va generar uns ingressos de 16.400 milions de iuans del sud -est asiàtic, representant el 33% dels seus ingressos totals.
Tot i que JD Logistics té alguna presència a l'estranger, funciona principalment a la Xina.
No només la logística de comerç electrònic, sinó que SF Express també va entrar al mercat del sud-est asiàtic el 2021 mitjançant l’adquisició de Kerry Logistics. Actualment, és un líder entre les empreses de logística integral del sud -est asiàtic. L’objectiu principal d’aquesta ronda de finançament a la Borsa de Hong Kong és millorar les capacitats logístiques internacionals i transfrontereres.
És evident que les empreses que busquen finançament en aquesta ronda tenen una certa escala de negocis a l'estranger. La guerra dels preus només és una façana; L’essència ja s’ha augmentat a la competència global.
Competència a escala general i rendibilitat.
En el context de la competència global, el mercat xinès és sens dubte important, però les empreses no s’han de limitar als guanys i pèrdues d’una sola ciutat. En última instància, tot es refereix a la competència en escala i rendibilitat global.
Entre les tres empreses logístiques de comerç electrònic, JD Logistics continua sent la més gran, amb un ingrés de 137.4 mil milions de iuans l'any passat, seguit dels 77.800 milions de iuans de Cainiao durant l'exercici 2022 i els 50.1 mil milions de Yuan de J&T van expressar el 2022.
Tant JD Logistics com J&T Express han fet adquisicions importants en els darrers anys.
JD Logistics va adquirir Kuayue Express l’agost de 2020 i Deppon Logistics (603056.sh) el juliol de l’any passat.
J&T Express va adquirir entitats al sud -est asiàtic de juny a agost de 2021, Best Express el desembre de 2021, i Fengwang Express al maig d’aquest any, aquest és el negoci de la Franchise Courier de SF Express.
Només en termes de creixement orgànic, Cainiao ha superat la logística JD aquest any, i la taxa de creixement de la logística de JD continua disminuint.
Com que l’exercici fiscal de Cainiao no és un any natural, utilitzant dades de la primera meitat d’aquest any, la taxa de creixement orgànic de Cainiao és del 24,7%, encara molt més ràpid que el 5,9%de JD Logistics.
J&T Express, que va entrar al mercat nacional relativament tard, ha vist fluctuants taxes de creixement en les seves primeres etapes, amb una taxa de creixement orgànica del 28,2% en la primera meitat d’aquest any (en termes de RMB).
En termes de rendibilitat, el marge brut de Cainiao és superior a la logística JD, i el seu marge de benefici operatiu ajustat ha mostrat una tendència a l’alça molt clara, aconseguint la rendibilitat el primer trimestre del 2023, mentre que la logística JD continua sent una pèrdua.
El marge brut de J&T Express només es va tornar positiu en la primera meitat d’aquest any, amb una pèrdua global significativa, amb un marge de benefici operatiu ajustat del -19,9% l’any passat.
La logística JD Top Student Top Student no reconeguda no té dades financeres tan bones.
JD Logistics: triomfar a causa de JD, lluitant per JD
Liu Qiangdong va dir una vegada: "En el futur, només hi podria haver dues empreses de missatgeria que sobreviuen a la indústria logística nacional, una és JD, i l'altra és SF Express."
Aquesta afirmació només és la meitat correcta.
Aleshores, Alibaba no es dedicava a serveis de missatgeria, i empreses com SF Express i els tres Tongdachang no eren competidors de JD o SF Express. No obstant això, l'escala d'autooperació d'Alibaba es va fer més gran i Pinduoduo també va sorgir.
A mesura que les empreses de comerç electrònic arriben a un cert nivell de desenvolupament, han de reforçar el control sobre el segment logístic. La logística ben gestionada pot reduir els costos, millorar la qualitat del servei i promoure el desenvolupament de negocis, alimentant-ne més comandes.
Des d'aquesta perspectiva, és poc probable que els quatre grans gegants de comerç electrònic, JD, Alibaba, Pinduoduo i Douyin, ajudin les empreses logístiques dels altres.
JD Logistics es va desenvolupar amb el suport de JD. L’any passat, el 74% dels costos de compliment total de JD es van contribuir a JD Logistics, una proporció elevada.
No obstant això, a causa de les seves pròpies dificultats de creixement, JD ja no pot proporcionar més suport a la logística JD.
L’any passat, els productes electrònics i els electrodomèstics de la llar de JD van créixer un 4,7%, i les necessitats diàries van créixer un 8,1%, ambdues colpejant mínims plurianuals.
A la primera meitat d’aquest any, la taxa de creixement dels productes electrònics i els electrodomèstics es va rebotar fins al 5,5%, mentre que les necessitats diàries van experimentar un creixement negatiu, amb una disminució combinada del 0,2% interanual.
L’any passat i el primer semestre d’aquest any, els ingressos de JD Logistics de JD van créixer un 5,9% i van disminuir un 2,4%, respectivament.
Des de la perspectiva de les economies d’escala, JD Logistics ha d’ampliar més clients externs.
JD Logistics classifica els seus clients en tres tipus: JD Group, clients de la cadena de subministrament integrada externa i altres clients externs.
La diferència principal entre els dos últims és que la cadena de subministrament integrada ofereix serveis de cadena completa amb més palanquejament de preus, mentre que la companyia proporciona productes normalitzats com el missatgeria i el transport de mercaderies a altres clients externs, on es tracta d’obtenir el que pagueu.
Des del 2019, la taxa de creixement d’altres clients externs ha superat amb escreix els clients externs de la cadena de subministrament integrada, cosa que indica que els esforços de la companyia per ampliar aquest últim no han tingut gaire èxit.
A més, plataformes com Douyin i Kuaishou pertanyen a "altres clients externs", és a dir, JD Logistics només els proporciona productes normalitzats i competeix amb SF Express, Tongdachang i altres de la mateixa plataforma.
El juliol passat, l’adquisició de Deppon Logistics va aportar més clients.
Com a resultat, tot i ser la segona empresa logística domèstica més gran, JD Logistics encara té un significat important de marge brut amb SF Express i no pot aconseguir una rendibilitat estable com SF Express.
Liu Qiangdong va menystenir clarament la influència del comerç electrònic en les empreses logístiques. JD Logistics no ha escapat del posicionament de la logística de comerç electrònic. Es pot dir que té èxit a causa de la JD i les lluites a causa de la JD.
Going Global: J&T Express i Cainiao
Com s'ha esmentat anteriorment, el tema principal d'aquesta competició de l'empresa de missatgeria és global.
Això no només és perquè els mercats a l'estranger ofereixen un potencial de creixement important, sinó també perquè les dades de rendibilitat d'aquests mercats són millors.
Prenent J&T Express com a exemple, el preu per peça al mercat del sud -est asiàtic és gairebé tres vegades el de la Xina, amb un marge brut de fins a un 20% l'any passat, superior a SF Express. Aquesta és la confiança del retorn de J&T al mercat nacional.
Tot i que Cainiao no ha revelat el marge brut i els ingressos per paquet per segment empresarial, els càlculs demostren que els ingressos mitjans per paquet per al seu negoci de logística internacional van superar els 25 iuans el primer trimestre del 2023 Fiscal i ha augmentat l'any a l'any . En canvi, els ingressos mitjans per ordre per a la logística domèstica són inferiors a 15 iuans i disminueixen gradualment.
L’espai d’imaginació del negoci transfronterer és, de fet, més gran.
En termes de volum de paquets, Cainiao és la major empresa de logística de comerç electrònic transfronterer a nivell mundial, classificant-se primer tant en la logística de comerç electrònic i exportació xinesa. Cainiao també compta amb la xarxa de magatzems de comerç electrònic transfronterer més gran a tot el món.
Tres empreses xineses entre els deu primers: l'era de la competència global ha arribat
La logística és una indústria antiga, que evoluciona des del transport de carreteres i aigua precoç fins al transport ferroviari i aeri posterior, i més recentment fins a la mateixa ciutat de lliurament instantani i el transport de la cadena de fred.
En general, les empreses xineses són els latecomers d'aquesta indústria. Entre les deu principals empreses logístiques del món, a part de les empreses xineses, totes tenen seu a països desenvolupats com els Estats Units, Alemanya, Japó i França.
Les tres empreses xineses dels deu primers són SF Express (quart), JD Logistics (cinquè) i Cainiao (desè). Tenint en compte el ràpid desenvolupament de la indústria del comerç electrònic de la Xina i la concentració encara baixa en la indústria logística, les empreses xineses encara tenen un gran potencial.
És probable que J&T Express insisteixi en tornar al mercat xinès.
Amb una escala significativa aconseguida, el creixement del comerç electrònic a l'estranger i l'exportació de béns xinesos, la competència global s'ha convertit en el tema principal de la nova ronda de competència.
Després d'aquesta onada de desenvolupament de comerç electrònic, la Xina ha vist l'augment de diverses empreses logístiques, com JD Logistics, Cainiao i J&T Express.
Des de principis d’aquest any, s’ha iniciat una nova ronda de guerres de preus de missatgeria, i les empreses logístiques que sol·liciten el finançament borsari l’un darrere l’altra.
Tanmateix, aprofundint més profundament, la guerra dels preus només és una façana; L’objectiu principal del finançament és anar global, que és el tema principal d’aquesta ronda de competició.
A causa del canvi d'Alibaba a l'autooperació i l'augment de Pinduoduo, aquestes empreses s'han centrat cada cop més a controlar el segment logístic. La predicció de Liu Qiangdong que només hi hauria dues empreses logístiques que queden a la Xina.
El ràpid augment del comerç electrònic de Douyin ha afegit més variables a la indústria logística.
En aquest procés de canvi, JD Logistics, que abans tenia un avantatge precoç, ha estat restringit pel lent creixement i la competència de la seva companyia matriu de SF Express i altres, donant lloc a alentir el creixement i la rendibilitat inestable.
Cainiao i J&T Express, per la seva banda, s’han beneficiat dels grans ecosistemes de les seves respectives empreses i han desenvolupat ràpidament empreses a l’estranger, demostrant que les empreses logístiques xineses encara tenen un gran potencial.
Posada Posada: Jul-29-2024